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蓝驰创投:医疗行业变革下,新的医疗服务创业机会

时间:2021-03-23 12:38:04|栏目:医疗创新|点击:

从投资案例来看,蓝驰创投不是追风者,反而更像发掘风向者。

2012年,互联网医疗热潮未至时,蓝驰创投便投资春雨医生;2017年,蓝驰创投押注水滴公司,提前布局创新医疗支付;2020年,蓝驰创投早期投资的百科名医被字节跳动以数亿元收购,收获颇丰。可以看到,蓝驰创投往往能提前嗅到风口,更早的发现行业非共识的机会,并以精准眼光获得丰厚利润。

 目前,蓝驰创投在中国管理多支美元/人民币双币基金,管理资产规模超过100亿元人民币,已退出金额超60亿元。

 近两年,关于医疗行业的国家政策密集出台,医疗领域的创新模式与创新技术层出不穷,不断有新的资本力量加码医疗。多种因素影响下,中国医疗行业随之发生巨大变化。

 中国医疗行业剧变,“风向发掘者”蓝驰创投看到了哪些新趋势?看好哪些细分赛道?看重怎样的创业团队? 本篇专访中,蓝驰创投管理合伙人朱天宇将一一揭晓。

 创业者不可忽视的要素:撬动市场的支付方

 经济学下属有一专业学科被称为医疗经济学,微观经济学强调供给与需求,而医疗经济学的模型则包含供给、需求、支付方。由此可见,支付方在医疗领域的重要作用。

 与消费零售业通常仅有供给方与需求方不同,医疗行业包含的角色更加多元,如供给方(研发生产企业)、服务交付方(医生与医院)、支付方、受益方(患者)。其中,支付方包括医保、商保、自费、特定环境下的药企、械企等。

 朱天宇表示:“医疗行业的一大特殊之处便在于其具有不同的支付方,且每一支付方均有其独特的需求。从这些支付方的角度考虑问题,就是蓝驰创投定义的支付方视角。”

 自2012年投资了春雨医生后,蓝驰创投开始接触数字医疗服务,并先后投资了互联网医疗企业杏树林、慢病诊疗公司朔茂科技等企业。在与这些创业公司共同摸索、理解中国医疗市场的过程中,蓝驰创投发现:在医疗服务市场,有价值的或者成长性更好的企业,必然要关注支付方视角;若不关注支付方视角,创业者难以真正撬动市场。

 具体而言,创业者在构造商业模式、设计产品形态、探索服务模式时需要考虑各支付方的需求,并在提供服务或产品时解决支付方的一部分需求。除支付方外,创业者还需考虑上游供应链、服务提供方、终端服务对象等利益相关方。

 另外,支付方视角对投资机构具有同样重要的意义。投资机构可根据支付方视角判断、筛选、投资更有价值、更有成长性的企业。因此,蓝驰创投基于这一视角观察医疗行业,并看到了医疗行业的变化、机会及发展趋势。

 医疗行业剧变:医疗服务价值凸显,商业健康险将成重要支付方

 医保作为中国医疗行业的最大支付方,是推动医疗行业变革的核心要素。

 2018年,医保支出增速为22.08%,医保收入增速为17.61%,医保支出增速第一次超过了医保收入增速,若不做出改变,医保支出资金将在2023年超过医保收入资金,医保资金运行开始收不抵支。

 

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在这样的背景下,国家医保局于2018年5月正式挂牌办公。此前,医保资金分散在四个部门监管,国家医保局成立后统筹整合医保基金,并进行精细化管理和调控。另外,国家医保局还通过医保这个超级支付方推动行业变革。

 医疗服务价值凸显

 自成立以来,国家医保局发布多个影响行业的重磅政策,如“4+7”带量采购试点、药品集采常态化、高值耗材集采,均是影响药企及械企的发展路线与战略布局的重要政策。

 朱天宇告诉动脉网:“本次医疗改革的一个重点是整治药品的价值。过去,医疗诊治的价值被忽略,药品的价值被放大,这也导致以药养医,行业发展畸形。例如,此前医疗领域的创业公司或上市公司大多专注于药品、器械或耗材,而医疗服务的价值尚未真正释放,医疗服务市场的潜力未被深度发掘。”

 如今,通过药品集采常态化,药品的价值将回归正常,而医疗服务的价值将真正释放。医生、医院均需考虑如何提升医疗服务质量,而政策、行业、市场则必须考虑医疗服务的真正价值并为其付费。其中,医疗服务不仅指院内的咨询、挂号、手术,也包含院外的随访、健康管理等。“也就是说,包括健康管理在内的医疗服务领域,即将迎来更大、更多的发展机会。这也是蓝驰创投强调支付方视角下高质量高效率服务供给的重要原因之一。其中,服务是关键词,我们相信医疗健康服务将是一个更大的市场。”朱天宇补充道。

 医疗服务价值的释放,必然引起医生工资结构的调整,这也将一举打破“以药养医”困局,使医生真正能够凭借医疗服务获得合理收入。

 创新支付方的机会

 目前,国家医保局正进行DRG付费、DIP付费试点。DRG付费与DIP付费更强调医院的精细化管理与成本管控,并规范疾病的治疗费用。在DRG付费、DIP付费背景下,医疗机构需要控制费用支出,确保自身盈利。对于企业或机构而言,控制费用通常有两个手段:一是降低成本,二是提高效率。而医疗行业基于其特殊性,还有第三种方式:提高医疗服务质量,降低后期并发症风险,从而减少支出。因此,下一阶段,高效率高质量的医疗健康服务将有重大发展机会。

 除了通过集中采购、DRG付费、DIP付费“节流”,国家医保局还通过“开源”缓解医保基金压力:即引入新的支付方,鼓励商业健康险的发展。

 以往,我国用于医疗的支出中,医保占比最高,自费其次,商业健康险最低。这导致我国医保基金存在穿底风险,也使我国很多低收入群体因病返贫。事实上,商业健康险的作用是抚平风险波动,但此前,其发挥的作用较为有限。基于此,国家从政策、法规、产业等方面推动商业健康险的发展,使其真正发挥作用。

 新医改之前,医疗服务一直缺少互利共赢的采购方,而当商业健康险作为一个新的支付方发展并普及后,有望像国外保险机构一样采购高效率高质量的医疗服务,推动医疗药品、医疗器械的创新发展,从而降低其费用支出。另外,商业健康险作为采购方将推动医疗服务行业的发展,而医疗服务行业也将通过提高医疗服务效率与质量从侧面降低商业健康险的支出,形成正向循环式共赢。

 基于对创新支付方及支付方视角的重视,蓝驰创投在2016年接触水滴公司时便看好其发展潜力。因此,2017年,蓝驰创投领投了水滴公司的A轮融资,并在后期持续加码,成为水滴公司的A、B轮投资方。

 在蓝驰投资的早期,水滴公司的业务主要为:从事网络筹款业务的“水滴筹”和从事网络互助业务的“水滴互助”。“互助保险作为保险的一种形态早已存在。但过去,难以推广的信任与较少的同质性风险使得互助保险很难扩大规模。然而,当创业公司尝试在互联网上推广互助模式时,新的信息链接渠道则带来了新的可能性。”朱天宇透露。比如水滴公司,发展到一定规模就有可能形成一种创新的模式,赋能已有的支付方,进而有可能联动医疗服务供给,形成良性循环。

 如今,水滴公司已经发展形成了两大业务板块,分别是保险保障和医疗健康。其中,保险保障板块包括水滴互助、水滴筹、水滴保险商城等业务线;医疗健康板块包括水滴健康和水滴好药付等业务线。

 目前,水滴公司在医疗健康板块所开设的业务都处于发展初期。但其分别开展的水滴好药付、水滴健康以及保险保障生态内的水滴保险商城等业务,分别对应了健康管理闭环中的:创新支付和药品、互联网医疗、保险四大要素。“未来,如果水滴将各平台的接口打通,就能打造‘保险+医+药+创新支付’的一站式健康服务管理平台,成为中国版的联合健康(United Health)。”朱天宇认为。

 综合来看,集中采购、医保控费、商业健康险创新等因素催动着医疗行业加速变革,而变革中的市场往往会淘汰一批不符合时代潮流的企业,同样也会孕育一批伟大的、创新的企业。

 黄金赛道:创新模式满足临床痛点,医疗服务的增量创新价值

 那么,变革中的医疗行业,哪些细分赛道更有机会?

 在蓝驰创投看来,以创新模式或创新技术解决目前未被满足的临床需求的细分行业和企业将迎来发展契机。

 针对医疗可及性问题,远程医疗、互联网医疗、可穿戴设备等领域将有较大机会;针对医疗支付问题,商业健康险、保险科技等领域将快速发展;当医疗支付问题逐渐缓解后,康复、养老、护理、慢病管理、健康管理等暂时缺少支付方的领域将发生颠覆性变化。

 另外,能够提高效率、提高医疗服务质量的创新技术也将极大的应用,如提升信息沟通、随访管理效率的数字技术、提升成功率及降低风险的手术机器人、提升康复效果的外骨骼机器人等。

 

蓝驰创投也十分看好可穿戴设备领域。朱天宇表示:“可穿戴设备将依托记录的生物特征数据形成服务闭环:通过监测数据帮助医生更清晰准确地了解患者身体情况的变化,并更好地制定个性化解决方案,从而提高医疗服务质量。同时,其他参与方也可通过监测数据更好地为用户提供服务。”

 例如,蓝驰创投此前投资的某智能牙刷项目,旗下智能牙刷不仅用于用户刷牙,还可记录用户的刷牙动作、力度、次数、持续时间,并判断用户是否有刷牙习惯。这些口腔卫生习惯将在很大程度上决定用户未来的口腔健康情况,并决定用户在口腔治疗上的预期费用。基于这些数据,该企业与保险公司洽谈合作,能够为保险公司设计保险服务包。

 如何投资:三角模型评估项目,看好跨界团队能力

 回归到实际操作中,蓝驰创投如何寻找优质企业?看好哪些项目和团队?

 朱天宇指出:“蓝驰创投在筛选项目时也会分类赛道,但是在最终生成结论时,我们会从需求、供给、支付方三方面评估项目。医疗行业风潮涌动,变化很大,机会也很多,但归根结底,解决需求方、供给方或支付方问题的企业才更有成长潜力。”

 从供给方看,创业团队是否能通过技术创新或模式创新来提升健康服务质量。从需求方看,创业团队是否能为受众提供体验更好的服务。从支付方看,创始人是否能意识到新的支付方参与的可能性?

 以水滴公司为例,创始人沈鹏和团队恰恰综合了这几个维度。“沈鹏及其团队正是看清楚了市场需求,通过全新的链接方式,以创新赋能支付方切入健康服务领域,从而满足更大规模人群的健康服务需求。”

 因此,蓝驰创投希望合作的项目需包含以下特点:创业者能够清晰地看到本质问题,并提供针对支付方、供给方或需求方痛点的解决方案;创业者对其发展路径有清晰地认识;其解决方案足够高效且指向更高的天花板。

 “许多创新项目的模式是跨界的,传统分类方式难以对其进行界定,蓝驰创投喜欢的恰恰是此类创新项目。跨界的团队往往拥有更广阔的视野,多维度的能力基因更有可能在医疗服务行业建功立业。”朱天宇表示,“其他机构不愿意花时间去了解或不理解的时候,我们更愿意花时间深入交流。创新都是在跨界时产生的。”

 也许正是这种深入了解创新项目的态度,使蓝驰创投往往能提前发掘风口。

 蓝驰创投认为,医疗服务行业必将诞生至少一个超级巨头,而这一巨头也必须像美团、字节等企业一样具备高效组织能力、依托大规模信息化工具连接或交付高质量、高效率服务的能力。(动脉网)


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