惠每资本罗如澍：中国医疗市场进入了一个黄金时代

7月28-29日，融资中国2021（第七届）产业投资峰会在北京举行。惠每资本创始管理合伙人罗如澍出席并发表主旨演讲。

　　罗如澍表示，中国的人均医疗支出远远低于发达国家的，这个市场还有巨大的空间，增长会持续。中国医疗市场进入了一个黄金时代，一个是收入提升，第二个是人口变化。人口变老是有很大的未被满足的医疗需求，同时因为有钱了，很多消费级医疗，像眼科、美容、植发、宠物都开始全面崛起。此外，新冠对于所有人都有一个新的认识，认识到医疗的重要性，更重要的是所有人都看医药有周期性。

　　以下为演讲实录：

　　罗如澍：大家早上好特别感谢融资中国邀请我来这里跟大家分享对于医疗的看法，我给大家分享几个，今天医疗为什么会成为现在的投资黄金时代。第二个过去几年股权投资一级市场的变化。第三个看一下医疗健康细分行业的演变。

　　过去中国十几年医疗投入是迅速的，到了去年已经超过7万亿，年份增长也是超过13.7，远远超过GDP的增长，即便是在高速增长情况下，我们医疗支出占GDP增长才7%左右，如果再考虑我们庞大人口的基数，人均医疗支出远远低于发达国家的，我们认为这个市场还有巨大的空间，增长会持续。

　　为什么会有这么一个迅速的增长，是中国出现了结构性变化，中国在历史上改革开放以来结构性变化有那么几次创造了巨大的财富，也创造了很多优质的企业，不管是房地产、消费、互联网，医疗是另外一个很重要结构性变化的机会。

　　人口老龄化，最近出了很多政策。2020年第七次人口普查的时候，中国超过60岁以上人口已经达到2.6亿了，再过十年这个数字将会超过3.5亿、3.6亿，这个是超过60岁以上，年轻人不怎么用医疗产品，只有老年人才用医疗产品。

　　第二张图，世界规律，刚才沈总讲的，发展都有经济规律的，纵坐标是寿命，横坐标是GDP，中国已经超过这个拐点了，从单人寿命低，平均GDP低的时候，基本上是传染病逐渐进入到慢性疾病，也就是高血压、糖尿病、癌症等等，从投资角度来说只要人还在世当你得了慢性疾病，你就需要使用产品，这是非常重要的结构性变化。

　　中国经过过去几十年的发展产业链基本形成，尤其是在金融和能源方面，有跟全世界媲美的企业，很遗憾在医疗领域几乎一无所有，为什么我们坚信不疑在未来十年二十年中国会出现非常巨型的企业，能跟世界上竞争的优质企业。

　　股权投资一级市场的演变，我们把过去十几年募集以及投资数据给拿出来，中国一级市场从募集和投资顶峰都是在2017年，在2017年达到顶峰1.2万亿，去年是8800亿。医疗在去年已经是最重要的行业，超过了20%接近八百亿的融资，已经排名第一了，对于其他行业过去比较知名的。右边这张图，在所有这些行业里面医疗增长是极其稳定的，从7%增加到20%，在其他行业里面有高有低，包括政府大力主导的半导体，金融在2017年22%，P2P为一级市场所有人创造了一个很大的难题，2018年、2019年给我们带来了很大的困难。

　　为什么中国医疗市场进入了一个黄金时代，刚才提到有结构性变化，一个是收入提升，第二个是人口变化，人口变老是有很大的未被满足的医疗需求，同时因为我们有钱了，很多消费级医疗，像眼科、美容、植发、宠物都开始全面崛起。

　　新冠对于所有人都有一个新的认识，认识到医疗的重要性，更重要的是所有人都看医药有周期性，一下子2020年突然爆发了。

　　细分行业的变化，刚才讲了很多，医疗行业里面基本上分为五个行业，药、器械、数字化、服务以及模式，这个我们总结了一个图，在过去几年投资变化中蓝色来说是金额，绿色是项目数目的投资。以技术驱动的行业，药和器械领域几乎占据了四分之三，金额来说药占据了半壁江山，器械占据25%，两个加起来已经75%了，从数量来说药占了42%，器械37%，两个加起来接近80%，数字化的确是非常重要的投资，在我们这个行业里面，维持在18%、20%左右。

　　传统非常熟悉的投资，像服务模式性已经降到6%了，中国环境变化非常快，一定是以技术驱动型的医疗投资为主，这笔投资也就意味着要求投资机构越来越专业，尤其是药、器械往往没有收入更谈不上利润，对于专业性、团队的要求是越来越高，我们如何打造从投资来说打造一个团队能够既有专业知识，又可以系统拿到项目的能力是非常重要的。